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전쟁과 세금(Feat. 이탈리아 콘도티에레) 현대적인 개념의 이자를 주고 전쟁 비용을 조달하는 차입에 의한 방법이 개발.사용된 것은 르네상스 시기의 이탈리아가 처음입니다. 1. 이탈리아 통일 전쟁 14세기와 15세기 동안 이탈리아의 피렌체, 베니스, 밀라노, 로마 등 도시국가들은 크고 작은 전쟁이 일상적으로 일어 났습니다. 이러한 도시국가들은 현재와 같은 군대가 없었기 때문에 전쟁을 하려면 돈을 주고 용병을 고용해야만 했습니다. 당시 용병부대의 대장을 ‘콘도티에레’라고 했는데 유명한 콘도티에레를 원하는 곳이 많았기 때문에 그를 고용하려면 큰 돈이 필요했습니다. 대표적인 콘도티에레로 ‘존 호크우드 경’과 ‘니콜로 다 톨렌티노’가 있었습니다. 2. 존 호크우드 경 잉글랜드 출신으로 14세기 교황이 피렌체를 공격해 올 때 교황군을 훌륭하게 막아 냈지만 .. 더보기
산업&업종 분석 - 손해보험 이번 글에서는 주식 투자 종목 중 ‘손해보험’ 업종에 대해 분석해보도록 하겠습니다. (Feat. 투자의가치) 1. 손해보험업은? 보험회사의 손해율과 운용수익은 회사의 이익과 직결되는 중요한 지표입니다. 업계의 평균 수치와 비교해서 손해율은 상대적으로 낮고 투자이익은 상대적으로 높다면 경영진의 능력이 뛰어난 회사로 판단할 수 있습니다. 2. 보험회사의 손해율은 어떻게 산정되나요? 먼저 ‘손해율’이 무엇인지부터 알아보도록 하겠습니다. 손해율이란 보험회사가 보험금을 받고 지불한 금액이 차지하는 비중입니다. 만약 보험회사가 100만원의 보험금을 받았는데 고객의 청구로 지급된 금액이 80만원이라면 손해율은 80%가 됩니다. 보험회사의 손해율이 높다면 상품의 설계가 느슨해서 회사가 받는 보험금보다 나가는 금액이 많.. 더보기
정유 산업 분석 - 에스오일(Feat.투자의 가치) 이번 글에서는 정유 산업 분석에 대해서 고찰해 보도록 하겠습니다. 정유 산업에서 회사의 이익에 영향을 미치는 요소로는 정제마진과 재고평가손익의 개념이 있습니다. 1. 정제마진 정제마진은 정유회사가 원유를 수입해서 LPG, 납사, 휘발유, 경유, 벙커C유 등으로 정제한 후 팔고 남는 이익으로 정유회사의 수익성을 나타내는 지표입니다. 마진이 낮은 벙커C유를 휘발휴, 경유 등 고부가가치 제품으로 활용할 수 있는지에 따라 정유업체의 수익성이 달라집니다. 정제마진은 세계 최대 석유제품 소비 국가인 미국과 중국의 정제시설 가동률에 영향을 받게 됩니다. ... 2. 재고평가손익 유가가 상승할 때에는 재고효과로 영업이익이 증가하고 유가가 하락할 때는 영업이익이 감소하는 효과가 발생합니다. 정유회사에 가장 우호적인 영업.. 더보기
자동차 부품 산업 분석 - 한온시스템(Feat. 투자의 가치) 이번 글에서는 자동차 부품 산업에 대해 고찰해 보겠습니다. 1. 자동차 시장은? 자동차 업종은 연간 수요 증가율이 2~3%에 불과한 성장이 더딘 업종입니다. 따라서 자동차 업종은 국내 뿐만 아니라 해외에서도 낮은 밸류에이션을 적용받고 있습니다. 자율주행, 전자화와 관련된 노출도가 빈번하다면 높은 밸류에이션을 받을 가능성이 높습니다. 글로벌 연비규제 강화로 전기차의 수요는 증가할 수 밖에 없기 때문에 이에 대한 수혜가 가능한 업체를 찾아야 합니다. 또한 자동차 업종의 특성상 성장률이 낮고 경쟁이 심화되고 있는 만큼 미국과 중국에서 얼만큼 선방해 주는지가 중요 변수로 작용할 전망입니다. 2. 자동차 부품 업계는? 2010년대 중반까지만 하더라도 현대와 기아자동차의 구형모델의 중국 판매량 증가로 국내의 부품회.. 더보기
투자의 가치 - IT 부품 소재산업(한솔케미칼) 이번 글에서는 주식 투자를 하면서 구체적으로 펀더멘털 분석을 어떻게 해야 하는지 살펴 보겠습니다. 펀더멘털 분석은 산업 분석, 기업 분석, 재무제표 분석 등 3가지 과정을 통해 이루어집니다. 1. IT 부품/소재 산업 분석 산업 분석은 개별 기업에 영향을 미칠 수 있는 산업의 특성과 전망을 분석하는 것입니다. (1) IT 부품/소재 전기전자 업종은 산업의 수요가 성장하더라도 가격 경쟁이 이루어지면서 성장의 과실을 소비자가 누리는 경우가 많습니다. 고객이 다변화된 업체일수록 기술적인 장벽 혹은 원가 경쟁력에 우위가 있는 업체일 가능성이 높습니다. 이런 경우에는 특정 업체의 주문 물량에 따라 회사가 흔들리지 않을 수 있어 실적의 안정성이 높습니다. 마진이 높으면 기술장벽이 높은 사업, 마진이 낮다면 원가 경.. 더보기
주식 투자의 기본기 - 펀더멘탈, 밸류에이션 주가는 무엇으로 움직일까요? 다양한 변수와 심리가 존재하기 때문에 한 마디로 정의하는 것은 무척이나 어렵습니다. 1. 펀더멘털과 밸류에이션 기업의 주가는 이익이 증가하든지, 프리미엄이 오르면 상승하게 됩니다. 기업의 이익은 펀더멘털을 반영한 숫자이며, 프리미엄은 밸류에이션이라고 말할 수 있습니다. (1) 펀더멘털 기업의 주가는 단기적으로는 시장의 판단에 따라 등락을 거듭할 수 있지만 장기적으로는 기업의 펀더멘털에 수렴할 가능성이 높습니다. 기업의 매출을 발생시키고 이익을 만들기 위해서는 그 회사가 가진 고유의 경쟁력, 즉 경제적 해자를 지녀야 합니다. 경제적 해자는 경쟁사로부터 기업을 보호해 주는 높은 진입장벽과 확고한 구조적 경쟁 우위를 말합니다. 세계적인 가치 평가 회사인 모닝스타는 기업이 지속적인 .. 더보기
주택 청약통장의 종류와 특징은? 1. 주택의 종류는? 주택은 크게 국민주택과 민영주택으로 나뉩니다. 국민주택은 국가, 지방자치단체, 한국토지주택공사(LH), 지방공사가 직접 건설하거나 국민주택기금으로부터 자금을 지원받아서 건설 또는 개량되는 85㎡ 이하(수도권 및 도시지역이 아닌 읍.면 지역은 100㎡ 이하)의 공공분양 아파트를 말한다. 국민주택을 뺀 나머지는 모두 민영주택이다. 자이, 래미안, 힐스테이트 등 민간건설사가 시공하는 브랜드 아파트가 바로 민영주택인 것이다. 민영주택은 국민주택에 비해 가격이 비싸지만 평수가 넓고, 브랜드 아파트들의 치열한 경쟁으로 커뮤니티 시설과 내부 조경 등이 특색 있는 경우가 많다. 2. 청약통장의 종류 청약통장에는 총 4가지 종류가 있다. 주택청약종합저축과 청약저축, 청약예금, 청약부금이 바로 그것이.. 더보기
부동산 관련 용어 공부 - 건폐율, 용적률, 공시지가 등 이번 글에서는 부동산 관련해서 많이 쓰이는 용어에 대해 알아 보겠습니다. 1. 건폐율 건폐율이란, 대지면적에 대한 건축면적 1층 바닥면적 합계의 비율을 말한다. 100평의 대지에 1층 면적이 80평인 건물을 지었다면, 이때의 건폐율은 80%이다. 건폐율이 클수록 건물을 넓게 지을 수 있다. 2. 용적률 용적률이란, 대지면적에 대한 건축물의 연면적 비율을 말한다. 건축물의 연면적이란 건축물 각 층의 바닥면적의 합계이다. 100평의 대지에 바닥면적이 80평인 건물을 2층으로 지으면, 이 건물의 각 층바닥면적의 총 합계는 160평이 된다. 이때의 용적률은 160%이다. 용적률이 클수록 대지면적보다 연면적을 크게 지을 수 있기 때문에, 그만큼 건물을 높게 지을 수 있다. 3. 공시지가 공시지가란, 국토교통부 또.. 더보기

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